IPO鹰眼预警｜泽润新能上市触发12条风险预警 申万宏源证券承销保荐有限责任公司为保荐机构

发布日期：2025-02-05 03:50    点击次数：163

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

江苏泽润新能科技股份有限公司（以下简称“泽润新能”）拟计划发行上市。

泽润新能本次公开发行股票数量不超过1596.70万股，拟募集资金为7.20亿元，其中保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，审计机构为立信会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为北京市中伦律师事务所。

招股书显示，泽润新能的主要财务指标如下：

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，泽润新能已经触发12条财务风险预警指标。

一、业绩状况

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在收入质量上，需要关注：

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.79、0.57、0.81。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为26.87%、26.82%、26.55%，最近两期同比变动分别为-0.2%、-0.99%。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为26.55%高于行业均值21.5%，应收账款周转率为3.82次低于行业均值19.75次。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.76%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为2.22亿元、4.99亿元、7.80亿元，占总资产之比分别为75.14%、81.90%、80.86%；非流动资产分别为7355.80万元、1.10亿元、1.85亿元，占总资产之比分别为24.86%、18.10%、19.14%；总资产分别为2.96亿元、6.09亿元、9.65亿元。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率3.82低于行业均值19.75。

总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为1.19，1.15，1.07，持续下降。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为3.6亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为3.7亿元，公司产业链话语权或待加强。

应收票据占比较大。近一期完整会计年度内，公司应收票据/流动资产比值为17.78%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.1亿元，较期初增长58.69%。

在抗风险能力上，需要关注：

流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为1.88，1.84，1.58。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为39.06%，上一期增速为128.67%，出现大幅下降。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为12.74%、16.55%、14.23%，最近两期同比变动分别为29.98%、-14.04%。

三、募集资金情况

泽润新能本次公开发行股票数量不超过1596.70万股，拟募集资金为7.20亿元，其中30000.00万元用于光伏组件通用及智能接线盒扩产项目，16000.00万元用于新能源汽车辅助电源电池盒建设项目，11000.00万元用于研发中心建设项目，15000.00万元用于补充流动资金。

泽润新能主营业务为：新能源电气连接、保护和智能化技术。

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